2011/04/26 07:50 時報資訊


中央銀行強力回收資金效果顯現,昨日公布的貨幣總計數M2年增率回跌到5.97%,終止去年6月開始的連9升,顯示資金情勢已經回穩,至於代表股市資金動能的M1b年增率也同步下滑到9.22%,連2月回升後再度下挫。

瑞展產經董事長陳忠瑞表示,M1b與M2年增率差距,3月份剩下3.25%,創下本波最低,顯示受央行升息影響,資金逐漸從活期存款移動到保守的定期存款,M1b可能在第2季落底、第3季反彈的現象,值得關注。


陳忠瑞表示,M1b在去年12月年增率達到最低的8.77%後,連續兩個月反彈到2月份的9.4%,3月份再度往下到9.22%;M2年增率1月份上升到6.12%,但3月份又再度跌破6%,顯示國內資金狀況還未穩定。其中最重要特色為,M1b與M2年增率差距,3月份剩下3.25%,已創下本波最低,表示央行升息後,從活期存款移動到保守的定期存款的現象還在持續當中,資金移動呈現較保守狀態。

陳忠瑞認為,此波M1b有可能再跌破本波M1b低點,至於兩者是否會死亡交叉,發生可能性不大,因M1b年增率已到達鈍化水準,應不至於跌破6%到死亡交叉。這也表示資金在3月份的情況並無積極的往活期性存款移動,對於股市的影響也代表這一波從8,070反彈以來,資金動能不足,成交量都在千億元上下。

第2季的情況應還會持續,主要在於3月因受地震影響,使得4月份資金往保守方移動,5月又遇上繳稅季節,因此資金動能在第2季應還是較為保守,到第3季才會出現往積極方向移動。
目前來看也是蠻符合股市從2月份開始9,220點以下的整理型態,在不會出現死亡交叉的前提下,股市就不會形成長期空頭的趨勢,僅為中段整理,但因M1b的下滑及一些總體指標未來兩天會持續公布,也可能會持續下滑。

因此,在第2季景氣對策訊號回到綠燈可能性就很大,但陳忠瑞仍然認為,不會回到黃藍燈,因不是長期空頭,僅為中段整理,景氣對策訊號應在綠燈區間整理。

陳忠瑞指出,第3季以後會逐漸回補第2季受地震及中東茉莉花革命的影響的空缺,因此上下半年淡旺季的比例會特別明顯,但下半年的旺季有可能回補第二季原本需求的空缺,故第3季的需求會逐漸再上升,景氣有可能從綠燈再回黃紅燈,M1b也可能在第2季真正落底,年增率開始再往上走。 (新聞來源:工商時報─記者藍鈞達、潘臆涵/台北報導)

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