2011/04/26 07:50 時報資訊
中央銀行強力回收資金效果顯現，昨日公布的貨幣總計數M2年增率回跌到5.97％，終止去年6月開始的連9升，顯示資金情勢已經回穩，至於代表股市資金動能的M1b年增率也同步下滑到9.22％，連2月回升後再度下挫。
瑞展產經董事長陳忠瑞表示，M1b與M2年增率差距，3月份剩下3.25％，創下本波最低，顯示受央行升息影響，資金逐漸從活期存款移動到保守的定期存款，M1b可能在第2季落底、第3季反彈的現象，值得關注。
陳忠瑞表示，M1b在去年12月年增率達到最低的8.77％後，連續兩個月反彈到2月份的9.4％，3月份再度往下到9.22％；M2年增率1月份上升到6.12％，但3月份又再度跌破6％，顯示國內資金狀況還未穩定。其中最重要特色為，M1b與M2年增率差距，3月份剩下3.25％，已創下本波最低，表示央行升息後，從活期存款移動到保守的定期存款的現象還在持續當中，資金移動呈現較保守狀態。
陳忠瑞認為，此波M1b有可能再跌破本波M1b低點，至於兩者是否會死亡交叉，發生可能性不大，因M1b年增率已到達鈍化水準，應不至於跌破6％到死亡交叉。這也表示資金在3月份的情況並無積極的往活期性存款移動，對於股市的影響也代表這一波從8,070反彈以來，資金動能不足，成交量都在千億元上下。
第2季的情況應還會持續，主要在於3月因受地震影響，使得4月份資金往保守方移動，5月又遇上繳稅季節，因此資金動能在第2季應還是較為保守，到第3季才會出現往積極方向移動。
目前來看也是蠻符合股市從2月份開始9,220點以下的整理型態，在不會出現死亡交叉的前提下，股市就不會形成長期空頭的趨勢，僅為中段整理，但因M1b的下滑及一些總體指標未來兩天會持續公布，也可能會持續下滑。
因此，在第2季景氣對策訊號回到綠燈可能性就很大，但陳忠瑞仍然認為，不會回到黃藍燈，因不是長期空頭，僅為中段整理，景氣對策訊號應在綠燈區間整理。
陳忠瑞指出，第3季以後會逐漸回補第2季受地震及中東茉莉花革命的影響的空缺，因此上下半年淡旺季的比例會特別明顯，但下半年的旺季有可能回補第二季原本需求的空缺，故第3季的需求會逐漸再上升，景氣有可能從綠燈再回黃紅燈，M1b也可能在第2季真正落底，年增率開始再往上走。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達、潘臆涵／台北報導)
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