高盛證券表示,即使台灣央行逐步緊縮貨幣政策,但是隨著就業及勞工薪資所得改善,加上未來兩岸自由行開放之後,帶動陸客來台增加,刺激內需零售消費。加上今年亦為2012年總統大選前一年,台灣政府也會釋出更多的政策利多。

高盛證券認為,強勁的內需復甦動力,將可幫助台灣抵抗外部環境的不確定因素,包括日本強震對台灣供應鏈衝擊的後續效應,這也是高盛到目前為止,仍然維持對台灣今年經濟成長率預期的原因。

核心通膨指數走高 高盛上修全年CPI至2.3%
高盛證券表示,由於國際情勢動盪,導國際油價波動,根據高盛全球商品團隊預測,油價會超過原有預期的7%,推升原物料商品走揚,也讓台灣輸入性通膨風險增溫,高盛預期,2011下半年整體通膨會從原本估計的1.2%大幅調升至3%。

此外,隨著景氣好轉工資調升,以及貸款需求增加,預料核心通膨將走高,因此將今年核心通膨從1%調升至1.3%;另一方面,隨著全球原物料上漲,非核心通膨仍會維持在高檔,因此高盛決定將台灣今(2011)年CPI年增率從原有的2%,上調至2.3%;並同步將2012年的CPI年增率從1.8%上調至2.2%。

央行將逐步擴大升息幅度
台灣央行自去年6月開始進入升息循環,至今已經第4度升息半碼,總計升息幅度為2碼,帶動市場利率回歸常態,眼看台灣經濟邁入穩定成長,通膨壓力也同時升溫,央行對於國內外經濟景氣仍相當正面,主要風險來自於中東政治紛亂和國際商品價格,以及日本地震對於台灣產業造成的不確定性,並特別關注於輸入性通膨。

高盛證券預期,台灣在2011下半年通膨會達到3%,此將促使央行採取更積極的升息手段抑制通膨。推測央行在今年第2、3季的理監事會將各升息半碼,到了第4季則會將升息幅度擴大到1碼。至於2012年全年,預估升息幅度將達到2.5碼,屆時重貼現率將由目前的1.75%增加至2.875%。

新台幣兌美元匯率看升
就匯市而言,高盛證券認為,新台幣兌美元匯率長線升值趨勢不變,看升幅度甚至高於市場推估的2.5-3%。主要是因為美元長期弱勢,加上亞洲區域貨幣普遍走升,儘管新台幣升值將不利於出口產業,但是央行基於抵消部分輸入性通膨的原因,仍會給予新台幣更大的升值彈性。

高盛證券預估,在未來3個月,新台幣兌美元會升值到28.5元,6個月平均預估值則為28元,若將時間拉長到12個月,新台幣兌美元匯價甚至有機會突破28元關卡,來到27.8元。

2011/04/02 17:35 鉅亨網 記者施冠羽 台北

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